Σε Αυτό Το Άρθρο:

Η αμερικανική σημείωση 10ετούς διατραπεζικού χρέους είναι το σημείο αναφοράς για τα επιτόκια των ΗΠΑ, καθώς είναι η πιο ρευστό, βαριά διαπραγματεύσιμη ασφάλεια χρέους που εκδίδει η ομοσπονδιακή κυβέρνηση. Ακριβώς όπως οι επενδυτές μετοχών στρέφονται στο δείκτη Dow Jones Industrial Average ή στον δείκτη S & P 500 για να μετρήσουν τον τρόπο με τον οποίο εκτελείται η χρηματιστηριακή αγορά των ΗΠΑ, οι επενδυτές ομολόγων παρακολουθούν την άνοδο και πτώση του 10ετούς ομολόγου του Treasury για την ερμηνεία του τρόπου με τον οποίο πραγματοποιείται η αγορά επιτοκίων. Η απόδοση για το δεκαετές χαρτονομίσμα, που αρχικά τίθεται σε δημοπρασία, καθορίζεται τελικά στην ελεύθερη αγορά από τους αγοραστές και τους πωλητές.

Αρχική τιμή

Τα δεκαετή θησαυροφυλάκια έρχονται στην αγορά μέσω κρατικής δημοπρασίας. Οι αποδόσεις καθορίζονται από την προσφορά και τη ζήτηση. Όταν η ζήτηση για μια σημείωση είναι υψηλή, η απόδοση μειώνεται. αντίθετα, αν υπάρχει χαμηλή ζήτηση σε δημοπρασία, η απόδοση θα αυξηθεί. Αφού η τιμή και η απόδοση καθορίζονται σε δημοπρασία, οι μεμονωμένοι αγοραστές είναι ελεύθεροι να αγοράζουν ή να πωλούν ομόλογα στην ελεύθερη αγορά.

Τιμή αγοράς

Μετά την τιμή του ομολόγου καθορίζεται σε δημοπρασία, το εμπόριο ομολόγων στη δευτερογενή αγορά. Τα ομόλογα που αγοράζονται στη δευτερογενή αγορά ενδέχεται να έχουν αποδόσεις υψηλότερες ή χαμηλότερες από το ποσοστό δημοπρασίας τους, με βάση την προσφορά και τη ζήτηση, καθώς και άλλους παράγοντες, όπως η προμήθεια μεσίτη. Ο χρόνος είναι επίσης ένας παράγοντας στη δευτερογενή αγορά, καθώς τα ομόλογα έχουν καθορισμένες ημερομηνίες λήξης. Καθώς πέφτει κάθε μέρα, ο χρόνος ωρίμανσης για ένα δεσμό μειώνεται, γεγονός που συνήθως μειώνει την απόδοση του.

Τύποι υπολογισμών απόδοσης

Κατά την αξιολόγηση σε ένα δεσμό, υπάρχουν δύο υπολογισμοί πρωτογενών αποδόσεων: η τρέχουσα απόδοση και η απόδοση έως τη λήξη. Η τρέχουσα απόδοση είναι απλά το ετήσιο επιτόκιο που πληρώνει ένα ομόλογο διαιρούμενο με την τρέχουσα τιμή του ομολόγου. Για παράδειγμα, αν αγοράσετε ένα ομόλογο με ονομαστική αξία 1.000 δολαρίων και ένα επιτόκιο - γνωστό και ως το επιτόκιο κουπονιού - τριών τοις εκατό, θα κερδίσετε 30 δολάρια ετησίως σε τόκους.

Αν η τιμή του ομολόγου είναι $ 1.000, η ​​τρέχουσα απόδοση είναι επίσης 3%. Ωστόσο, εάν η αξία του ομολόγου μειωθεί σε 900 δολάρια, τότε η τρέχουσα απόδοση είναι 3,33 τοις εκατό ή τα 30 δολάρια διαιρούμενα κατά 900 δολάρια. Εάν η τιμή έχει ανέλθει σε 1.100 δολάρια, η τρέχουσα απόδοση σας μειώνεται στο 2.73%.

Η απόδοση έως τη λήξη είναι ένας πιο περίπλοκος υπολογισμός που επιχειρεί να ενσωματώσει τη συνολική απόδοση που θα λάβει ένας επενδυτής από τη στιγμή της αγοράς μέχρι τη λήξη, συμπεριλαμβανομένων των πληρωμών τόκων, της αύξησης ή της μείωσης της τιμής του ομολόγου και της επανεπένδυσης τόκων. Για παράδειγμα, εάν αγοράσετε ένα ομολογιακό επιτόκιο 4% με ονομαστική αξία ή $ 1.000, η ​​απόδοση έως τη λήξη θα είναι επίσης 4%, καθώς δεν θα υπάρξει μεταβολή στην τιμή του ομολόγου στη λήξη. Ωστόσο, εάν αγοράσετε ένα ομόλογο για $ 900, θα λάβετε το ετήσιο κουπόνι σας τεσσάρων τοις εκατό συν ένα πρόσθετο $ 100 στη λήξη. Ο τύπος για τον υπολογισμό της απόδοσης έως τη λήξη είναι:

Υπολογισμός απόδοσης για 10ετή επιστολή του Δημοσίου: απόδοση

Οπου:

P = τιμή του ομολόγου
n = αριθμός περιόδων
C = πληρωμή τοκομεριδίου
r = απαιτούμενο ποσοστό απόδοσης αυτής της επένδυσης
F = αξία ληκτότητας
t = χρονική περίοδος λήξης της πληρωμής

Δεδομένου ότι τα μαθηματικά μπορούν να είναι αποθαρρυντικά ακόμα και για ειδικούς επενδυτές, πολλοί οικονομικοί υπολογιστές και ιστότοποι μπορούν να υπολογίσουν την απόδοση έως τη λήξη για εσάς - εφ 'όσον γνωρίζετε την ονομαστική αξία του ομολόγου, το επιτόκιο, την τρέχουσα τιμή, τον αριθμό των πληρωμών ανά έτος και το χρόνο μέχρι τη λήξη.


Βίντεο: