Σε Αυτό Το Άρθρο:

Τα επιτόκια επηρεάζονται από ένα μείγμα βραχυπρόθεσμους και μακροπρόθεσμους παράγοντες. Τα επιτόκια των ομολόγων συνδέονται με τις διακυμάνσεις της τιμής λόγω του. Όταν η τιμή ενός ομολόγου μειωθεί, το επιτόκιο ή η απόδοση αυξάνεται. Όταν η τιμή του αυξάνεται, η απόδοση του μειώνεται. Όλα τα χρεόγραφα που διαπραγματεύονται στο χρηματιστήριο παρουσιάζουν κινήσεις επιτοκίων καθ ' Αυτές είναι συνήθως πολύ μικρές αλλαγές, αν και μπορεί να αποτελούν μέρος μιας μεγαλύτερης τάσης στις μεταβολές των τιμών και οδηγούνται από αυτές προσφορά και ζήτηση δυναμική.

Κατά γενικό κανόνα, οι θετικές αντιλήψεις των επενδυτών σχετικά με την υποκείμενη ποιότητα του εκδότη ομολόγων, είτε πρόκειται για εταιρικά είτε για κρατικά χρεόγραφα, συνδέονται με χαμηλότερα επιτόκια και υψηλότερες τιμές. Για παράδειγμα, εάν μια χώρα αδυνατεί να χρεώσει το χρέος της λείπει μια πληρωμή επιτοκίου, αυξάνονται τα επιτόκια για όλα τα χρεόγραφα της. Αυτό είναι επειδή η ζήτηση για τα ομολογιακά μέσα της χώρας μειώνεται λόγω του αυξημένου υποτιθέμενου πιστωτικού κινδύνου και του κινδύνου αθέτησης υποχρέωσης. Οι επενδυτές πωλούν τις ομολογίες τους, οδηγώντας την τιμή κάτω και τα ποσοστά επάνω. Ένας άλλος τρόπος να το εξετάσουμε είναι ότι οι επενδυτές, αναγνωρίζοντας τους αυξημένους κινδύνους που συνδέονται με το χρέος, πρέπει να κερδίσουν υψηλότερα επιτόκια για να προσελκύσουν την επένδυση στην ίδια ασφάλεια.

ο αρνητικούς κινδύνους που σχετίζονται με το χρέος μιας χώρας, αντικατοπτρίζονται επίσης στο χρέος των εταιρικών εκδοτών της χώρας αυτής. Αυτό συμβαίνει επειδή η δύναμη της οικονομίας είναι τόσο ισχυρός παράγοντας στις τιμές του χρέους. Η ρευστότητα είναι επίσης σημαντική. Ο επενδυτής αναλύει τον κίνδυνο ρευστότητας στις αποδόσεις των ομολόγων.

Μακροπρόθεσμα, οι μακροοικονομικοί παράγοντες επηρεάζουν περισσότερο τα επιτόκια. Η κυβέρνηση μπορεί να παρέμβει, χρησιμοποιώντας για να μετακινήσει τα επιτόκια πάνω ή κάτω σε μια προσπάθεια να ελέγξει τον πληθωρισμό ή να ωθήσει τις επενδύσεις κεφαλαίου. Μακροπρόθεσμα, όμως, οι θεμελιώδεις βασικοί κίνδυνοι οδηγούν σε αποδόσεις. οδηγεί σε αυξημένα επιτόκια, επειδή η σχετική μείωση των νομισματικών αξιών πρέπει να αντισταθμιστεί για να αναγκάσει τους δανειστές να δανείσουν. Σε κάποιο βαθμό, οι επενδυτές λαμβάνουν υπαινιγμούς. Τα θεσμικά ταμεία έχουν συνήθως περιορισμούς ή επικεντρώσεις στις επενδύσεις που μπορούν να επηρεαστούν σε μεγάλο βαθμό από τις αξιολογήσεις πιστοληπτικής ικανότητας. Για παράδειγμα, υπάρχουν τεράστια κεφάλαια ομολόγων που επενδύουν μόνο στο υψηλότερο εταιρικό χρέος. Αν είναι εταιρεία αξιολόγησης της πιστοληπτικής ικανότητας είναι υποβαθμισμένη, αυτό θα μπορούσε να έχει ως αποτέλεσμα τα κεφάλαια που πωλούν τις εκμεταλλεύσεις τους, προκαλώντας σημαντική αύξηση της προσφοράς σε σχέση με τη ζήτηση, μείωση των τιμών και αύξηση των επιτοκίων.

Αντιστρόφως, θεωρούνται τα διαθέσιμα χρεόγραφα υψηλότερης ποιότητας. Όταν η Standard and Poor's υποβάθμισε το μακροπρόθεσμο χρέος των ΗΠΑ σε ένα βαθμό, οι επενδυτές στην πραγματικότητα αυξήθηκε ζήτηση για μεσοπρόθεσμα γραμμάτια του Δημοσίου, ένα φαινόμενο γνωστό ως "πτήση προς ποιότητα". Οι επενδυτές είδαν ότι οι παράγοντες που επηρεάζουν τη μακροπρόθεσμη ικανότητα των ΗΠΑ να εκπληρώσουν τις υποχρεώσεις τους χρέους επηρεάζουν ακόμη περισσότερο τους εταιρικούς και ξένους εκδότες.


Βίντεο: