Σε Αυτό Το Άρθρο:

Ο τροποποιημένος εσωτερικός ρυθμός απόδοσης (MIRR) υπολογίζει την απόδοση που αποδίδεται σε μία επένδυση, λαμβάνοντας παράλληλα υπόψη ότι ενδέχεται να μην είστε σε θέση να επενδύσετε ξανά τα χρήματα που κερδίζετε με τον ίδιο ρυθμό που παρέχει η επένδυση. Το σταθμισμένο μέσο κόστος κεφαλαίου (WACC) είναι ο σταθμισμένος μέσος όρος του κόστους δανεισμού και χρηματοδότησης ιδίων κεφαλαίων μιας επιχείρησης. Επομένως, το WACC μιας επιχείρησης είναι η ελάχιστη απόδοση που πρέπει να αποδώσει στις επενδύσεις και αντιπροσωπεύει το ελάχιστο ποσοστό επανεπένδυσης της επιχείρησης στον υπολογισμό MIRR.

Ο τύπος

MIRR = (FV των ταμειακών εισροών που προεξοφλούνται στο WACC / PV των ταμειακών εκροών που προεξοφλούνται στο κόστος χρηματοδότησης της επιχείρησης για το έργο) (1 / η) -1

Βήμα

Υπολογίστε τη μελλοντική αξία των ταμειακών εισροών, προεξοφλώντας τις στο WACC της εταιρείας. Για παράδειγμα, εξετάστε ένα έργο που θα κερδίσει 50.000 δολάρια το πρώτο έτος, 100.000 δολάρια το δεύτερο έτος και 200.000 δολάρια το τρίτο έτος. Εάν το WACC της εταιρείας είναι 10 τοις εκατό, η αξία αυτών των ταμειακών ροών στο τέλος του τρίτου έτους θα υπολογίζεται ως εξής:

FV = (50.000 χ 1.132) + (100.000 χ 1.13) + 200.000

FV = 376,845

Βήμα

Υπολογίστε την παρούσα αξία των ταμειακών εκροών που προεξοφλούνται στο κόστος χρηματοδότησης της επιχείρησης για το έργο. Θεωρήστε ότι το έργο στο προηγούμενο παράδειγμα απαιτεί ταμειακές εκροές ύψους $ 75.000 στην αρχή του έργου και άλλες $ 75.000 το έτος 1. Εάν το κόστος χρηματοδότησης του έργου είναι 11 τοις εκατό, η παρούσα αξία των ταμειακών εκροών θα υπολογίζεται ως εξής:

PV = 75.000 + 75.000 / 1.11

PV = 142,568

Βήμα

Λύστε για το MIRR χρησιμοποιώντας το FV από το βήμα 1 και το PV από το βήμα 2. Δεδομένου ότι το έργο σε αυτό το παράδειγμα παρείχε ταμειακές ροές για τρία έτη, το n είναι ίσο με τρία στην εξίσωση MIRR.

MIRR = (FV / PV) ^ (1 / η) -1

MIRR = (376,845 / 142,568) ^ (1/3) -1

MIRR =.3827

Σε αυτό το παράδειγμα η επιχείρηση θα αποδεχόταν αυτό το έργο επειδή το MIRR υπερβαίνει το WACC.


Βίντεο: