Σε Αυτό Το Άρθρο:

Η μη διανεμημένη (μη επιτόκιο) μετοχή αναφέρεται στο μετοχικό κεφάλαιο μιας εταιρείας που χρηματοδοτεί πράξεις με όλα τα ίδια κεφάλαια και χωρίς χρέος. Στην περίπτωση αυτή, το κόστος του κεφαλαίου είναι μόνο το κόστος των ιδίων κεφαλαίων, καθώς δεν υπάρχει οφειλόμενο χρέος. Δεδομένου ότι το χρέος είναι πιο δαπανηρό για τις εταιρείες να εκδίδουν από τα ίδια κεφάλαια, η διαφορά μεταξύ του κόστους κεφαλαίου μιας εταιρείας με μη εκχωρηθέντα μετοχικό κεφάλαιο και μιας εταιρείας με απομειωμένο μετοχικό κεφάλαιο μπορεί να είναι σημαντική. Αυτό δημιουργεί οικονομικά πλεονεκτήματα για εταιρείες που αντλούν κεφάλαια χωρίς να εισέλθουν στις αγορές χρεών.

Πώς να υπολογίσετε το μη εκχωρημένο κόστος ιδίων κεφαλαίων: κόστος

Παρακολούθηση του κόστους των ιδίων κεφαλαίων

Βήμα

Προσδιορίστε το ποσοστό χωρίς κίνδυνο. Αυτό είναι συνήθως το επιτόκιο των 10ετών ομολόγων του Δημοσίου. Μπορείτε να δείτε αυτό το επιτόκιο στο διαδίκτυο ή στο επενδυτικό τμήμα μιας εφημερίδας.

Βήμα

Προσδιορίστε την αναμενόμενη απόδοση της αγοράς. Ο αναμενόμενος ρυθμός απόδοσης είναι η μέση απόδοση της αγοράς. Σε γενικές γραμμές, οι επενδυτές χρησιμοποιούν 10 τοις εκατό ως μέση απόδοση χρηματιστηριακής αγοράς για 10 χρόνια.

Βήμα

Προσδιορίστε το κόστος των ιδίων κεφαλαίων. Ο τύπος για το κόστος των ιδίων κεφαλαίων χωρίς χρέος είναι: rf + bu (rm - rf), όπου rf είναι ο συντελεστής χωρίς κίνδυνο, το bu είναι το deleted beta, και rm είναι η αναμενόμενη απόδοση της αγοράς. Το Beta είναι ένα μέτρο κινδύνου που χρησιμοποιείται από την κοινότητα των επενδυτών. Ένα βήτα άνω του 1 είναι πιο επικίνδυνο από την αγορά, ένα βήτα 1 είναι ουδέτερο στην αγορά και ένα beta μικρότερο του 1 σημαίνει ότι το απόθεμα είναι λιγότερο επικίνδυνο από τη μέση αγορά.

Βήμα

Προσδιορίστε τη μη επιλεγμένη beta. Ο τύπος για το μη εκχωρημένο βήτα είναι b (unlevered) / [1+ (1-Tc) x (D / E)], όπου b είναι η βήτα της επιχείρησης με μόχλευση, δείκτη χρέους προς ίδια κεφάλαια.

Βήμα

Προσδιορίστε το βήτα. Το περιοδικό Wall Street Journal αναφέρει συνήθως το beta για ένα απόθεμα. Εναλλακτικά, μπορείτε να ζητήσετε από τον μεσίτη σας ή να αναζητήσετε τη μέτρηση σε έναν ιστότοπο έρευνας επενδύσεων. Μια βήτα του 1 είναι ουδέτερη. Μια βήτα πάνω από 1 ενέχει μεγαλύτερο κίνδυνο και μια βήτα μικρότερη από 1 παρουσιάζει μικρότερο κίνδυνο.

Βήμα

Ζητήστε την ετήσια έκθεση από το τμήμα σχέσεων με τους επενδυτές της εταιρείας ή κατεβάστε το από την ιστοσελίδα εάν υπάρχει. Εάν όχι, ζητήστε από τον μεσίτη σας ή να το κατεβάσετε από έναν ιστότοπο έρευνας επενδύσεων. Ο συντελεστής εταιρικού φόρου θα περιλαμβάνεται στις σημειώσεις του οικονομικού δελτίου στο πλαίσιο των φόρων. Χρησιμοποιήστε τον πραγματικό φορολογικό συντελεστή.

Βήμα

Αναζητήστε το δείκτη χρέους προς ίδια κεφάλαια. Μπορείτε επίσης να το βρείτε σε ιστότοπους έρευνας επενδύσεων ή να υπολογίσετε διαιρώντας το συνολικό χρέος με το σύνολο των ιδίων κεφαλαίων. Και τα δύο αυτά στοιχεία γραμμής βρίσκονται στον ισολογισμό.

Βήμα

Υπολογίστε κατ 'αρχήν τη μεταβληθείσα βήτα και, στη συνέχεια, αντικαταστήστε την εξίσωση κόστους-κεφαλαίου με το μη διαχωρισμένο κόστος ιδίων κεφαλαίων.


Βίντεο: