Σε Αυτό Το Άρθρο:

Ο όρος "νομισματική πολιτική" αναφέρεται στις ενέργειες της Ομοσπονδιακής Τράπεζας για την αύξηση ή τη μείωση των επιτοκίων σε μια προσπάθεια ελέγχου του πληθωρισμού, της αύξησης του ΑΕΠ, της απασχόλησης και άλλων οικονομικών δεικτών. Τα χαμηλά επιτόκια μπορούν να έχουν σημαντικές επιπτώσεις στην οικονομία, αλλά υπάρχουν πολλοί άλλοι παράγοντες που πρέπει να ληφθούν υπόψη κατά τον προσδιορισμό της συνολικής κατάστασης της οικονομίας.

Χαμηλότερα έξοδα δανεισμού

Όταν η Ομοσπονδιακή Κεντρική Τράπεζα μειώνει το επιτόκιο των ομοσπονδιακών κεφαλαίων, τα πραγματικά επιτόκια τείνουν να μειώνονται επίσης. Τα χαμηλότερα πραγματικά επιτόκια ενθαρρύνουν το δανεισμό τόσο από τις επιχειρήσεις όσο και από τα νοικοκυριά. Η ικανότητα δανεισμού χρημάτων με πιο ελκυστικά επιτόκια διεγείρει τις επενδύσεις σε διαρκή καταναλωτικά αγαθά, όπως τα αυτοκίνητα, και σε επιχειρησιακές ανάγκες όπως τα κτίρια και ο κεφαλαιουχικός εξοπλισμός για τις επιχειρήσεις.

Αποτίμηση αποθεμάτων

Τα χαμηλότερα επιτόκια τείνουν να μεταθέτουν την προτίμηση των επενδυτών μακριά από τα ομόλογα και τα αποθέματα. Σύμφωνα με το frbsf.org, η αύξηση του όγκου των χρηματιστηριακών συναλλαγών έχει ως αποτέλεσμα την αύξηση της αξίας των υφιστάμενων χαρτοφυλακίων μετοχών, γεγονός που στη συνέχεια ενθαρρύνει τις καταναλωτικές και επιχειρηματικές δαπάνες σε όλη τη χώρα λόγω των ψυχολογικών επιπτώσεων της ταχείας ανατίμησης του κεφαλαίου.

Πιο αδύναμες νομισματικές αξίες

Τα χαμηλότερα επιτόκια μπορεί να έχουν αρνητικές επιπτώσεις στην αξία του δολαρίου ΗΠΑ σε σύγκριση με άλλα νομίσματα. Καθώς οι ξένοι επενδυτές χρεώνουν τις επενδύσεις τους σε δολάρια υπέρ των πιο κερδοφόρων νομισμάτων, οι συναλλαγματικές ισοτιμίες μπορούν να μετατοπίσουν σε βάρος του δολαρίου. Η αποδυνάμωση του δολαρίου ΗΠΑ χρησιμεύει για την αύξηση της ελκυστικότητας των αμερικανικών προϊόντων σε αλλοδαπούς αγοραστές, γεγονός που έχει ως αποτέλεσμα την ενίσχυση των εξαγωγών των ΗΠΑ και των διεθνών πωλήσεων.

Αυξημένη παραγωγή και απασχόληση

Όλοι οι παράγοντες που αναφέρθηκαν παραπάνω έχουν τη συνδυασμένη επίδραση της αύξησης της παραγωγικής παραγωγής ή του ΑΕΠ και της αύξησης της απασχόλησης σε ένα ευρύ φάσμα βιομηχανιών. Καθώς οι ιδιώτες, οι επιχειρήσεις και οι ξένοι επενδυτές ενθαρρύνονται να δαπανούν περισσότερο λόγω της αυξημένης πρόσβασης σε κεφάλαια, υψηλότερων αποτιμήσεων χαρτοφυλακίων και ασθενέστερων νομισματικών αξιών, οι επιχειρήσεις σε σχεδόν κάθε τομέα αντιμετωπίζουν αύξηση των πωλήσεων, συχνά απαιτώντας τους να αναπτύξουν τις δραστηριότητές τους και να προσλάβουν πρόσθετη εργασία.

Σκέψεις

Ενώ οι επιδράσεις των χαμηλών επιτοκίων στην οικονομία είναι σαφώς καθορισμένες θεωρητικά, υπάρχουν πολλοί πρόσθετοι παράγοντες που πρέπει να λαμβάνονται υπόψη κατά τον καθορισμό του ακριβούς αντίκτυπου που θα έχει οποιαδήποτε δράση νομισματικής πολιτικής στην οικονομία στο σύνολό της. Οι προσδοκίες των επενδυτών για τις μελλοντικές ενέργειες της Federal Reserve μπορούν να διαδραματίσουν σημαντικό ρόλο στον καθορισμό των μακροπρόθεσμων επιτοκίων, γεγονός που με τη σειρά του μπορεί να επηρεάσει το μελλοντικό πληθωρισμό και τα ποσοστά απασχόλησης. Ο καθηγητής Larry Allen προσφέρει ένα παράδειγμα στο άρθρο του 2004 "Μείωση των επιτοκίων στην πραγματικότητα βοηθά την οικονομία;" επισημαίνοντας ότι η Ιαπωνία, η οποία αγωνίστηκε για περισσότερο από τρία χρόνια στις αρχές του αιώνα για την τόνωση της αύξησης του ΑΕΠ και της απασχόλησης με τη διατήρηση των χαμηλών επιτοκίων, δεν είχε κανένα αποτέλεσμα.


Βίντεο: Justice: What's The Right Thing To Do? Episode 03: